沪指五连阴失守3100点,基金乐观情绪退潮

4月以来,A股在冲上3200点后震荡加剧,本周沪指收出五连阴走势,失守3100点。截至4月26日收盘,上证综指收于3086.40点,本周下跌5.64%;深证成指收于9780.82点,本周下跌6.12%;沪深300指数收于3889.27点,本周下跌5.61%;中小板指收于6102.36点,本周下跌6.55%;创业板指收于1657.82点,本周下跌3.38%。

区别于一季度机构对后市的普遍乐观,在经历过本周的市场回调后,机构的后市观点也较为谨慎,普遍认为在经过今年以来的大幅上涨后,A股的估值已经基本修复,预计2季度市场的趋势性机会下降,结构性机会为主,市场流动性、企业盈利预期、科创板、以及外部经济环境等因素将会多角度影响未来市场走向。

海富通基金:估值修复行情基本结束,三大因素合力作用A股

海富通基金经理黄峰表示,短期来看,这个时点积累了较多获利盘,“落袋为安”压力较大。当前时间点,相较年初,货币政策短期也根据流动性情况进行了调节。相较去年,今年以来主要指数涨幅也在30%左右,估值修复行情可以认为基本结束。但从中长期角度来看,核心资产的估值仍在合理区间,叠加确定性较强的因素,这个位置仍具有很强的吸引力。对于龙头红利能否带来股票的超额收益,黄峰认为这是不确定的,但中长期角度仍有空间,乐观可期。

展望未来,整体市场环境的不确定性已经有明显的改善,核心资产的基本面仍属健康、估值中长期具有吸引力。市场环境改善后,对成长股的确定性和壁垒要求不再苛刻,成长股可挖空间明显拓宽。虽然一季度涨幅已较大,但预期仍有可为空间。近期进入宏观数据和一季报密集披露期,数据层面虽超预期,传统龙头依然表现强劲,强化了市场的乐观态度,但龙头红利能否转换为权益市场的超额收益,仍有待验证。

海富通基金经理陶敏认为,展望未来3-6个月,A股的投资机会将主要取决于三大因素的合力作用:1. 流动性方面,上市公司一季报将于下周完成披露,随后的关注重点将会到中高频数据方面,在减税政策“实锤”落地的背景之下,如果后续实体经济的信用能够重回稳定的扩张轨道,市场则大概率会修复到比较有信心的状态。2. 科创板注册制的落地,以科创板为契机的资本市场制度红利的释放,尤其对TMT板块的投资信心将有较大影响。3. 外部经济变化,若外部环境总体温和,国内市场的波动性或将一定程度降低。如果以上三大因素的合力偏积极,市场或将回到百花齐放而不是一枝独秀的状态,各板块出现轮动;反之若合力偏负面,市场的调整则将持续一段时间。

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